股海拾贝丨拾贝投资月度观点速递202202 -国际云顶yd4008

        2月市场整体波动不是很大，年初至今红利指数上涨3个点，煤炭行业大幅跑赢，上涨超过10个点，2月光伏行业有所反弹。

        影响市场的几个因素的变化：通胀没有看到缓解的迹象，原材料、海运费都没有缓解，油价等还出现了大幅上涨；中国经济边际上有所改善，最新的pmi数据还不错，结构也挺好，新订单好转；国内政策环境也有利于保增长。市场仍在消化估值方面的压力。乌克兰事件增加了市场的不确定性，短期通胀和中长期经济都不明了。

        行业动态方面，新能源由于能源自主可控的诉求增加，需求可能会有所加快，对于季度之间的情绪波动和业绩波动也会有不小影响，但是稍长时间来看，仍在加速回归制造业的一般循环；新能源汽车已经遇到现实的挑战，原材料的上涨传导给消费者并不顺利，新能源汽车内部也将快速出现的产品重叠，会给这个行业的市值带来持续压力；新能源车产业链内部的盈利能力和一年多以前相比都有不同程度的提升，这是需求的超预期增长和供应的短期跟不上带来的红利，这个不会持续。地产企业的困境尚未得到根本性的缓解，销售和投资很难有明显改善。疫情防控在现在的条件下国内动态清零是有效的，但是对于经济进一步的推动的变化也会很谨慎。

        市场的流动性没有明显变化，基金销售和去年同期相差甚远，国内相对平稳的经济环境下，仍只有自下而上的个股机会。